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这家交易所“崩了”!抛盘太重 还是技术故障?宕机总与市场巨震如影随形
来源: 中国证券报    2020-02-29 10:41:12

       交易所“故障”,似乎与市场巨震如影随形。

  2月28日凌晨3时,TMX集团旗下加拿大最主要的证券交易所多伦多交易所、多伦多创业板市场和Alpha交易系统“宕机”,几乎同时,加拿大衍生品交易所蒙特利尔交易所发布官方消息称,“将停止所有股票衍生工具的交易”。

  市场出现大幅波动行情时,经常会给交易所带来系统压力。全球各地各类交易所在“技术故障”面前,应对机制和反应速度各不相同。业内人士提醒,此类风险不容忽视,投资者应做好准备,避免“误伤”。

  突如其来的技术故障

  全球市场跌跌不休时,交易所也“压力山大”。

  北京时间2月28日凌晨3时,TMX集团旗下加拿大最主要的证券交易所多伦多交易所、多伦多创业板市场和Alpha交易系统停止交易。几乎与此同时,加拿大衍生品交易所蒙特利尔交易所官方推特发布消息称,“蒙特利尔交易所将停止所有股票衍生工具的交易”。

  随后,TMX集团公布了关于交易系统修复的细节,并表示受到订单系统故障的影响,投资者当前无法提交、调整或取消已有的订单。

  TMX集团称,“TMX将继续调查订单输入问题。在重新开放前,我们会提供足够时间让参与者在开放前处理订单。”

  事实上,在TMX旗下交易所“宕机”的时候,全球市场正遭受恐慌性抛售。

  据Wind数据,多伦多300指数当地时间27日暂停交易前,已大跌459.93点。

  根据FactSet数据显示,停止交易前,多伦多交易所交易量已达到了2.32亿股,超过了该交易所过去30天平均交易量2.31亿股。

  美股市场上最具代表性的标普500指数当地时间27日大跌4.42%,成交量高达38.78亿股。道琼斯工业指数跌4.42%,成交量达6.61亿股。

  “崩盘”时有发生

  实际上,交易所“技术故障”问题并不鲜见,尤其是全球市场出现巨震时,海外交易所便成了此类风险的“重灾区”。2015年下半年,在全球多地股市出现大幅波动行情时,就出现了一波交易所崩盘潮。

  2018年10月,东京交易所因系统故障暂停了股票及ETF投资者下单,报道称,故障原因是某证券公司误发送了大量电子数据,严重超出系统处理能力,连接系统的90家券商中近40家受到影响。

  时钟拨回到一年前,北京时间2019年2月27日早晨8:40分左右,芝商所(CME)意外出现技术故障,全球电子交易系统(Globex)的所有市场都暂停交易。紧急修复后,最终于11:45分恢复交易。有分析师对此表示,有些投资者在盘后交易中进行套利交易,这次故障有可能损害投资者的情绪。此外,新加坡交易所、俄罗斯交易所、孟买证交所、纳斯达克交易所、伦敦金属交易所等均出现过因“技术故障”而停摆的情形。

  总体来看,虽然我国证券期货市场交易所起步较晚,但在此方面的处理更为迅速和成熟。有研究人士表示,我国交易所发生故障的频率更低,处理更为迅速,国外有的交易所一年之中竟出现2次事故。

  发生故障的原因也多种多样。据了解,交易所数据中心采用的多是不间断供电系统,通常都有备用电源,但也有意外情况发生。俄罗斯最大的股票交易市场某次技术故障则归咎于交易系统组件出现了差错。

  充分重视技术风险

  交易有风险,投资需谨慎。对投资者来说,因交易所系统故障发生的损失,一般只能自行承担。

  但也有例外, 2011年8月上期所发生系统故障造成投资者损失,交易所为投资者全部的损失买了单。此外,2012年5月份纳斯达克交易所对因技术故障造成的投资者损失赔偿了4100多万美元(不足市场参与者损失的10%。)

  值得一提的是,今年实施的新《证券法》专门对证券交易所民事责任的豁免作出了修订:

  图片来源:衍生品法律研究精选

  “虽然交易所在交易规则中都给投资者提示了技术风险,但这种情况一旦实际发生,投资者就会非常被动。”有业内人士提示,在近期市场出现大幅波动行情时,希望投资者充分重视这类技术风险,冷静投资,也希望交易所提高自身相关应对能力。


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